国际金价走势 - COMEX黄金期货结算价上涨70 80美元至3365 80美元/盎司 涨幅2 15% [1] - 年内黄金累计涨幅超27% COMEX黄金期货盘中站上3350美元/盎司 [2] 驱动因素分析 - 特朗普政府关税政策反复转向温和 但后续摩擦或持续至年底 呈现"雷声大雨点小"特征 [1] - 中东地缘紧张局势升级及穆迪下调美国主权信用评级引发避险情绪 [2] - 减税法案若落地将提升经济短期表现确定性 需关注特朗普政策方向选择 [1] 大类资产配置观点 - 黄金仍为最具确定性资产 美债维持区间震荡 美股胜率较低 美元震荡偏弱 [1] - 若特朗普聚焦内政 美股和美元拐点可能提前 [1] - 期权VIX指标提示黄金回调风险 中国普林格周期第一阶段建议黄金超配 [2] 机构研究动态 - 中信证券认为关税政策转向不稳定 或为市场压力下的临时措施 [1] - 中信建投发布多篇研报探讨黄金多维择时策略 对投资前景持乐观态度 [1][2] - 险资试点投资黄金或带来增量资金预期 通胀预期及避险需求支撑金价 [2] 港股黄金标的 - 紫金矿业(02899) 山东黄金(01787) 招金矿业(01818) 灵宝黄金(03330) [3] - 中国黄金国际(02099) 万国黄金集团(03939) 老铺黄金(06181) 集海资源(02489) [3]