英国财政状况 - 英国4月份公共财政借款达202亿英镑 超出去年同期10亿英镑 远超市场预期的180亿英镑 为1993年以来除疫情期间外的最高水平 [1] - 4月份英国政府税收收入621亿英镑 但支出达939亿英镑 同比增加42亿英镑 主要由于公共服务部门薪酬上涨 [1] - 2023/24财年英国公共借款总额1483亿英镑 比预期多110亿英镑 政府债务占GDP比例升至95 5% 同比上升0 7个百分点 [2] 财政政策与约束 - 英国政府在本财年仅预留99亿英镑财政空间 但首月赤字已超预期压缩全年调整余地 [2] - 政府提高雇主保险税率 私立学校增值税及房产印花税 预计2024/25财年税负占GDP达36 4% 2027/28年升至38 3%的历史高位 [4] - 财政规则要求未来数年实现盈余或平衡 但剩余增税空间有限 可能削减投资收入免税额度 [4] 支出压力与挑战 - 通胀粘性使英国央行降息空间受限 政府借款利息支出维持高位 4月CPI达3 5% [3] - 国防支出增加与公共服务薪酬上涨持续推高财政支出 福利削减面临政治阻力 [3][4] - 智库指出公共服务薪酬超预期增长需从其他领域弥补 [3] 市场影响 - 财政目标难达成预期推动英国20年期和30年期国债收益率在5月21日上涨 [5] - 经济增长若不及预期将加剧财政纪律执行难度 [4]