公司表现与战略差异 - Walmart和Target在过去15年零售业洗牌中存活下来，通过远离衰落购物中心、门店改造、扩展电商市场以及利用实体店履行在线订单实现增长[1] - Walmart股价过去三年上涨140%，而Target下跌近40%，表现差异显著[2] - Walmart在全球19个国家运营10,784家门店（含Sam's Club等），Target仅在美国运营1,981家门店，曾短暂进入加拿大市场但两年后退出[4][6] - Walmart拥有数字广告业务Walmart Connect并通过收购Vizio扩大广告生态，Target的Roundel广告业务规模较小[5][6] 商业模式与产品定位 - Walmart主打"每日低价"策略，销售更多必需品和杂货，Target面向更富裕且注重时尚的消费者，销售价格略高的服装和家居装饰品[7][8] - 两家公司均推出自有品牌以提高毛利率，并持续扩展在线、路边及店内取货服务以对抗亚马逊[7][9] 财务与增长数据 - Walmart在2022-2025财年收入复合年增长率6%，每股收益复合年增长率14%，美国同店销售（不含燃油）连续四年增长（2025财年4.5%）[10][11] - Target在2021-2024财年收入复合年增长率仅0.1%，每股收益复合年下降14%，同店销售波动大（2021财年+12.7%，2023财年-3.7%）[13] - Walmart预计2026财年净销售增长3%-4%，调整后每股收益增长13%-17%，Target预计2025财年同店销售持平，净销售仅增1%[12][14] 市场挑战与估值 - Target因过度依赖美国市场、产品结构偏向非必需品以及关税影响面临更大增长压力[14][16] - Walmart当前市盈率37倍，股息率1%，Target市盈率11倍且股息率4.7%，但Walmart因规模、增长速度和业务多元化更被看好[17][18]