公司概况 - 52TOYS成立于2015年，定位为"收藏玩具"公司，产品涵盖静态玩偶、可动玩偶、发条玩具、变形机甲及拼装玩具、毛绒玩具、衍生周边等品类，SKU超2800个 [2] - 公司两位创始人均为玩具界资深玩家，CEO陈威曾长期获授万代和麦克法兰等国际玩具品牌经销权，总裁黄今曾联合开发著名桌游《三国杀》 [2] - 截至2024年底，公司拥有百余个IP，但自有IP仅35个，如猛兽匣、胖哒幼等 [7] 财务表现 - 2022-2024年收入从4.63亿元增至6.30亿元，复合年增长率16.7%，但净亏损从171万元扩大至1.22亿元 [4] - 2023年和2024年经调整利润分别为1901万元和3201万元，经调整净利率分别为4.0%和5.1% [6] - 2024年毛利率39.9%，远低于泡泡玛特的66.8% [7] - 2024年销售成本同比增加31.9%，其中IP授权成本占比12.1%，为4576万元，比上年几乎翻倍 [7] 业务模式 - 自有IP收入占比仅24.5%，授权IP收入占比从2022年50.2%攀升至2024年64.5% [8][9] - 核心授权IP包括蜡笔小新、迪士尼系列及猫和老鼠等，多数将于2025-2027到期 [9] - 猛兽匣系列推出超160款SKU，但累计GMV仅1.9亿元 [7] 市场地位 - 按照GMV计算，在中国IP玩具公司中排名第三，2024年GMV为9.30亿元，市场份额1.2%，位居泡泡玛特(87.2亿元)和布鲁可(43.0亿元)之后 [11] - 中国IP玩具2024年GMV市场规模为756亿元，预计2029年增长至1675亿元 [11] - 国内现存潮玩相关企业2.08万家，2024年注册9115家，同比增长30.27% [11] 发展战略 - 截至5月中旬国内品牌店仅剩5家，比去年年底减少5家，计划未来几年在中国市场开设超过100家自营品牌店 [1] - 海外授权品牌门店数量已达16家 [1] - 2023年推出多款与《流浪地球2》联名的变形机甲玩具 [3] 资本运作 - 5月23日递交港交所招股书，准备上市 [1] - IPO前夕完成最新一轮融资，投后估值42.73亿元 [1] - 5月12日万达电影全资子公司影时光与关联方儒意星辰共同投资1.44亿元，合计持股7% [3] - 自成立以来已获得多轮融资，交易金额超过5亿元，2021年完成4亿元C轮融资 [2]