核心观点 - UPS和WAB均为Zacks运输板块的知名公司 两家公司均在2025年宣布提高股息 体现股东友好政策 [1][3] - WAB股息增长25%至每季度0.25美元(年化1美元) UPS股息微增至每季度1.64美元(年化6.56美元) [3] - UPS股息可持续性存疑 其股息支付率过高 自由现金流从2022年90亿美元降至2024年63亿美元 2025年预计仅57亿美元 勉强覆盖55亿美元股息支出 [4][5][6] - WAB因铁路系统技术升级和成本削减措施表现强劲 全球铁路市场预计2027-2029年保持3%年增速 [12] 股息政策 - WAB股息支付率较低 无长期可持续性担忧 而UPS自由现金流与股息支出几乎持平 限制运营灵活性 [6] - UPS在2020年代初电商繁荣期曾支付高额股息 但随后自由现金流持续下降 [5] 股价表现 - WAB年初至今上涨5.1% UPS同期下跌超10% [8] - UPS股价疲软主因地缘政治和高通胀削弱消费需求 包裹运输量下降 [11] - WAB股价受技术升级和铁路行业复苏驱动 欧洲铁路工业协会预测行业稳步增长 [12] 财务预测 - WAB 2025年营收预计同比增长4.6% 2026年增4.9% 但2025年EPS预降15.3% 2026年EPS预增11.5% 过去30天EPS预期上调 [13] - UPS 2025年营收预降4.1% 2026年微增0.9% 2025年EPS预降8.3% 2026年EPS预增13.8% 过去30天EPS预期下调 [14] 估值比较 - WAB远期销售倍数3.08倍 高于五年中位数2倍 价值评分D级 [15] - UPS远期销售倍数0.92倍 低于五年中位数1.54倍 价值评分C级 [15] 投资建议 - WAB因技术优势、成本控制及股息安全性更受青睐 获Zacks2评级(Buy) [16][17] - UPS因股息压力和市场环境恶化被列为Zacks5评级(Strong Sell) [17]