美团2025年第一季度业绩 - 公司2025年第一季度收入基本符合市场预估 [1] - 外卖业务的经营利润率超出市场预期 [1] 外卖市场竞争格局 - 2025年外卖市场竞争格局将更具挑战性 [1] - 竞争对手正通过提供高额补贴加紧抢夺市场份额 [1] - 激烈竞争短期内将对外卖市场增长前景和利润率造成下行压力 [1] 盈利预测调整 - 将2025至2027年各年预计每股盈利预测下调3%至15% [1] - 下调原因包括外卖利润率降低及Keeta投资增加 [1] 评级与目标价 - 重申买入评级 [1] - 目标价由235港元下调至200港元 [1]