市场行情表现 - 5月27日盘中玻璃期货主力合约最高上探至1044.00元，报收1038.00元，涨幅1.86% [1] - 当日玻璃期货主力合约涨近2% [2] 供给端分析 - 玻璃日熔量从2024年3月17.62万吨的高位逐步下降，截至2025年5月23日当周为15.75万吨，较前一周增加800吨，但较去年同期下降8.4%，较去年平均日熔量下降6.5% [2] - 当前玻璃产能利用率为78.6% [2] - 供应端仍有下降空间才能达到供需平衡，中期需关注厂家冷修情况 [3] 需求端分析 - 1-4月地产竣工面积和施工面积下降，导致玻璃总需求下降 [2] - 下游需求受周期性影响，6-9月为传统淡季，旺季未消耗的库存将带来较大压力 [3] - 政策对地产后周期产品的拉动效果有限 [3] 库存与利润状况 - 全国浮法玻璃样本企业总库存为6776.9万重箱，环比减少31.3万重箱，环比下降0.46%，但同比增加13.67% [4] - 库存折天数为30.6天，较上期减少0.4天 [4] - 上周玻璃利润继续下降11-19元/吨，对比去年厂家利润低位，当前价格仍有下滑空间 [3] 机构后市观点 - 机构普遍认为玻璃价格将偏弱运行，主因是供给高于需求且库存不断累积 [2][3][4] - 短期价格偏弱震荡，中期关注成本下移和市场化出清进程 [3] - 盘面价格估值偏低，部分中下游企业补库对盘面形成短期支撑 [4]