股价表现 - BILL Holdings (BILL) 股价年初至今暴跌46.8%，远逊于Zacks计算机与科技板块10.4%的跌幅和互联网软件板块5.6%的跌幅 [1] - 同期竞争对手SAP和Intuit股价分别上涨19.7%和14.5%，两者均在中小企业(SMB)领域加强产品布局 [1] 业绩驱动因素 - 2025财年第三季度处理支付金额达790亿美元，完成3000万笔交易，服务超过488,600家企业 [4] - 新增4,200名净客户，截至2025年3月31日使用BILL AP/AR服务的总客户数达164,800 [6] - 自由现金流利润率达25%，体现增长与盈利的平衡 [12] 产品创新 - 2025年4月推出采购与财务自动化创新方案，整合应付账款(AP)、应收账款(AR)、支出与费用管理等全流程 [5] - 与Xero合作在美国推出集成账单支付功能，优化中小企业财务管理流程 [7] 战略合作 - 与Regions Bank联合推出Regions CashFlowIQSM数字解决方案，强化商业客户现金管理能力 [8] - 合作伙伴网络覆盖Adyen、Regions Financial等企业，持续扩大中小企业生态 [7][8] 财务指引 - 2025财年第四季度收入指引3.705-3.805亿美元，同比增长8-11%，非GAAP每股收益0.39-0.43美元 [9] - 全年收入指引14.5-14.6亿美元(同比增长12-13%)，非GAAP每股收益2.06-2.09美元 [11] - Zacks共识预期全年收入14.6亿美元(增长12.83%)，每股收益2.05美元(30日内上调5.6%) [11]