分析师评级与目标价 - JP Morgan分析师Harlan Sur维持Marvell Technology增持评级 目标价定为130美元 该预测基于公司在光连接领域市场领导地位 与存储 网络及嵌入式处理业务的协同效应 以及在AI/网络领域的强劲增长前景[1] 业绩预期与增长驱动因素 - 预计4月季度营收18.75亿美元(环比增长3%) 7月季度指引20亿美元以上(环比增长7%) 符合分析师与市场共识 增长主要由数据中心AI ASIC 800G/1.6T光模块出货 400ZR及HDD/SSD控制器驱动[3] - 预计2024年AI相关收入将达40亿美元(ASIC+网络业务) 实现同比2倍以上增长 且增长态势将延续至2026年[5] - 企业网络需求保持健康(Cisco等客户) 运营商基础设施需求趋于稳定[5] 产品与技术进展 - Amazon Trainium 2 ASIC和Google Axion ARM CPU项目持续上量 800G产品需求强劲 1.6T光DSP开始初步量产[2] - 800G PAM4光DSP订单与出货保持稳定 下一代1.6T DSP将在下半年加速上量[4] - 微软AI ASIC MAIA Gen 2-3nm项目按计划推进 将于2026年量产 且已获得Gen 3 MAIA项目并启动早期芯片设计[4] 业务调整与财务影响 - 汽车业务剥离预计2025年完成(2026财年影响2.25-2.5亿美元营收) 虽造成营收压力但将提升每股收益0.05-0.10美元[6] - 定制数据中心和AI ASIC项目管线持续扩展[6] 市场反应 - 消息公布后MRVL股价上涨5.69%至64.15美元[6]