全球债市反弹与美债收益率回落 - 10年期和30年期美债收益率大幅回落 30年期美债收益率创3月以来最大单日跌幅 [1][3] - 日本可能调整债务销售步伐的消息推动市场对690亿美元两年期美国国债的强劲需求 [1][3] - 日本财务省向市场参与者发放问卷 交易员视其为政府试图稳定长债暴跌的信号 [4] 债市反弹的短期性与长期风险 - 周二的债市反弹可能只是昙花一现 因财政赤字担忧引发的抛售压力仍存 [3][4] - 全球发达国家国债市场结构性供需失衡未解决 美债债息规模推动财政赤字恶化 [3][7] - 日本若减少长期债券供应或缓解需求担忧 但财政赤字恶化预期仍未解决 [7][8] 财政赤字与政策影响 - 特朗普减税法案通过 预计将使联邦债务上限增加4万亿美元 加剧美债抛售情绪 [8][12] - 拜登政府时期国债规模大幅推高至36万亿美元 预算赤字高企 利息支出创新高 [10] - 特朗普2 0时代政策或导致国债与预算赤字比官方预测更高 10年期美债收益率或攀升至6% [12] 期限溢价与市场担忧 - 10年期美债期限溢价接近2014年以来最高位 [9] - 市场对美国政府债务可持续性和长期通胀风险的担忧升温 期限溢价可能卷土重来 [13] - 若政府赤字保持万亿美元规模以上 负面预期可能压倒美债发行规模 [13] 其他市场动态 - 英国减少长期国债发行以缓解期限溢价浪潮 [5] - 30年期英国金边债收益率一度下跌9个基点 德国国债收益率下降7个基点 [6] - 投资者密切关注五年期和七年期美债拍卖 美联储会议纪要及经济数据 [10]