中信证券：经济或呈现"生产偏强、投资回升、消费稳健、出口仍具韧性"特点 金十数据5月28日讯，中信证券展望2025年中期宏观经济称，不确定性或贯穿2025年经济运行，回顾历 史上不确定性陡升时期，全球经济呈现阶段性收缩与结构性分化并存的特征。展望特朗普2.0时期，一 方面全球私人投资可能受不确定环境抑制，财政或积极扩张加以对冲，另一方面美国消费可能转弱，拖 累中国出口。预计财政扩张将更加聚焦促进消费回暖与价格修复，短期纾困与长期培育并举，以化解隐 债与转型升级推动基建投资回暖，地产调控仍着眼于供需再平衡。为解决产业结构性矛盾，政策将通过 市场化出清与构建公平竞争环境以改善制造业供需均衡，新质生产力与战略性新兴产业发展也将获金 融、科技政策持续支持。展望下半年经济表现，关税扰动仍是影响经济运行的主线，抢出口现象可能使 关税对经济的影响先"价"后"量"，物价端率先反映下行压力，但对GDP的影响可能较为滞后，全年GDP 有望实现5%增长，经济或呈现"生产偏强、投资回升、消费稳健、出口仍具韧性"的特点。 ...