公司动态 - 峨眉山发展宣布计划提前兑付债券"22峨眉02"，兑付价格为每张面值100元加应付利息，引发债券持有人争议 [1][2] - "22峨眉02"当前余额为6.50亿元，票面利率6.00%，剩余期限2年，由乐山国有资产投资运营(集团)有限公司担保 [2] - 公司解释提前兑付原因为优化财务结构、降低财务成本，当前城投整体处于化债背景下，此前发行利率较高 [4] - 公司股东为峨眉山市国有资产监督管理委员会，主要负责城市道路、桥梁、旅游基础设施等工程建设 [2] 债券市场反应 - 债券持有人以超过109元/张净价买入，提前兑付将导致每百元票面最低7元、最高近10元亏损 [1][3] - 最新中债估值净价为107.51元，中证估值净价为107.36元，均高于兑付价格 [3] - 四川当地几家地方银行持仓量占比均超过10%，若大额持有人支持议案可能通过 [3] - 类似案例山西建投采取差异化兑付方案，仅对投票"同意"的持有人加速清偿 [6][7] 行业趋势 - 多地国资近期推进高息债务置换，重庆黔江区置换6%以上高息债务76.10亿元 [5] - 东部某市财政局要求年底前完成7%以上高息债务置换，新增融资成本严控在4.95%以内 [5] - 北京市西城国资鼓励国企利用降准降息政策做好高息债务置换 [5] - 城投债提前兑付争议反映持有人会议规则缺陷，差异化操作成为新思路 [7] 投资者影响 - 面值兑付方案在低利率环境下对二级市场投资者不利，买入价格通常高于票面 [1][6] - 若议案通过可能降低投资者对存续估值净价偏高债券的交投热情 [6] - 行业呼吁在化债进程中兼顾市场化因素，平衡债务风险化解与投资者权益保护 [8]