目标价调整 - 汇丰环球研究将联想集团目标价由14.8港元下调至12.1港元 [1] - 维持买入评级 [1] 盈利预测调整 - 下调2026财年每股盈利预测12% [1] - 下调2027财年每股盈利预测18% [1] - 调整原因包括PC出货量增长放缓及20亿美元可转换债券的名义利息 [1] PC业务表现 - PC产品组合持续改善 [1] - 预计首财季IDG业务销售按季增长约5% [1] - 商用电脑及AI电脑渗透率提升预计推动增长动能 [1] - 个人电脑升级周期将加速IDG业务毛利率在2026财年复苏 [1] ISG业务展望 - 预计2026财年ISG业务转录营业利润4300万美元 [1] - 对比2025财年营业亏损6900万美元 [1]