中信证券杨帆:“十五五”开局政策思路重点聚焦三方面

"十五五"政策思路 - 政策将重点聚焦扩内需与促消费 财政扩张或向促进消费意愿回升方向倾斜 [1] - 政策更加重视价格修复 推动物价温和回升 [1] - 金融支持将重点培育新质生产力 推动科技创新与产业创新融合发展 [1] 2025年经济展望 - 不确定性或贯穿全年经济运行 历史上类似时期全球经济呈现阶段性收缩与结构性分化并存特征 [1] - 关税扰动仍是影响经济运行的主线 物价端率先反映下行压力但对GDP影响滞后 [1] - 经济或呈现生产偏强 投资回升 消费稳健 出口仍具韧性的特点 [1]