业绩表现 - 快手首季度收入同比增长10%至180亿元人民币 超出摩根士丹利预测1% [1] - 经调整净利润达46亿元人民币 超预期2% [1] - 直播收入同比增长14% 广告收入增长8% 其他服务收入增长15% [1] 用户指标 - 月活跃用户(MAU) 日活跃用户(DAU)及用户使用时长均呈现健康增长趋势 符合公司目标 [1] 业务板块 - 电商交易额(GMV)同比增长15% 可灵(Kling)收入达1.5亿元人民币 [1] - 海外业务收入增长33% 首次实现经营盈利 [1] 未来展望 - 管理层对2025年下半年广告增速回升至17%-19%区间保持信心 [1] - 预计2025年第二季度毛利率(GPM)同比基本持平 经调整净利润51亿元人民币 [1] - 可灵全年收入指引从6000万美元上调至1亿美元 存在上行风险 [1] 市场评级 - 摩根士丹利将快手目标价定为60港元 评级与大市同步 [1]