行业趋势 - 消费者越来越渴望无法在家中获得的体验，如观看大片、水疗、保龄球馆或赌场，过去25年体验式消费持续增长 [1] - 体验式消费需要实体空间来提供难忘体验，许多公司选择与房地产公司合作而非自持物业，以获取扩张资金 [2] - 美国赌场物业估值约4000亿美元，其他体验式物业超1000亿美元，为专注该领域的REITs提供扩张机会 [3] EPR Properties - 公司是体验式房地产领域的先驱，拥有330多处物业，涵盖影院(38%收益)、餐饮娱乐(24%)、景点文化(13%)等多元化组合 [5] - 计划每年投资2-3亿美元于新物业，如1430万美元收购Diggerland USA，并已安排1.48亿美元未来两年开发项目 [6] - 当前投资节奏可支持每股FFO年增3-4%，带动股息同步增长，当前月度股息收益率达6.7% [7] Realty Income - 作为多元化REIT，其零售组合包含健康健身(4.3%租金)、影院(2.1%)和娱乐物业(1.8%)，另有3.2%租金来自博彩物业 [8] - 2022年以17亿美元售后回租交易进入博彩业，2023年向拉斯维加斯百乐宫投资9.5亿美元，瞄准4000亿美元市场机会 [9] - 租金增长支撑月度股息持续提升，当前收益率5.8% [10] Vici Properties - 2017年从凯撒娱乐分拆成立，现拥有54处博彩物业和39处其他体验式物业，包括38个保龄球娱乐场所 [11] - 与Great Wolf Resorts等运营商建立"双赢"开发合作，近期向比佛利山庄混合开发项目提供3亿美元夹层贷款 [12] - 成立七年来股息年均复合增长7.4%，当前收益率5.5% [13] 市场机会 - 三家REITs通过建设收购体验式物业获取租金增长，推动股息提升，未来面临5000亿美元投资空间 [14]