港元汇率波动 - 港元汇率今早一度触及7.84的低点 为2023年9月以来最弱水平 [1][2] - 五月初港元因美元转弱触及7.75强方兑换保证水平 促使香港金管局向市场注资1290亿港元 [1] - 香港金管局注资导致银行体系结余增加四倍 1个月HIBOR在5月大幅下跌340个基点 [1] 资金流动因素 - IPO数量增多 南向资金流入 内地存款利率偏低及资金从美国市场回流推动资金流入香港 [1] - 美元与港元存在负利差 港元在套利交易大增下徘徊于弱方兑换保证水平 [1][2] - 美元资产多元化需求推动资金从美国回流香港 近期大型IPO推出及强劲南向资金流入为金融系统注入流动性 [1] HIBOR走势分析 - 分析师预计HIBOR未来数月可能回升 主要由于上市公司派息 季末资金需求及债券股票发行吸纳流动性 [1][2] - 若利率未能持续下降 对经济的支撑作用将相对有限 难以抵消美国关税影响 [2] 联系汇率制度 - 香港联系汇率制度下港元在7.75-7.85之间浮动 金管局承诺在强方兑换保证水平卖出港元 在弱方兑换保证水平买入港元 [2] - 历史上自1983年以来的外汇危机未曾动摇港元与美元挂钩 [2] 市场仓位情况 - 外汇市场此前出现大量港元长仓 随后港元兑美元走弱及风险情绪逆转导致杠杆仓位持续平仓 [2] 信贷市场现状 - 流动性充裕环境下信贷需求依然低迷 香港目前贷款存款比率较2019年水平低20个百分点 [2]