股价表现 - Roku股价在过去三个月下跌10.3%，表现逊于Zacks消费者 discretionary板块2.6%的涨幅和广播与电视行业14.4%的涨幅 [1] - 股价下跌主要源于投资者对关税可能影响公司设备业务的担忧，但预计不会显著损害市场份额 [1] 关税应对策略 - 公司采取多元化制造策略，在多个国家生产以灵活应对关税影响 [2] - 已实施小幅价格调整，预计设备业务毛利率不会受到重大冲击 [2] - 若关税导致电视涨价，公司的流媒体播放器可为用户提供经济型升级方案 [2] Frndly TV收购 - 5月2日宣布收购Frndly TV以扩充订阅内容和增强用户粘性，该平台提供Hallmark等传统电视频道的流媒体服务 [5] - 收购预计在首年即提升EBITDA利润率，并可通过Roku生态系统实现协同扩张 [6] - Frndly TV的线性频道内容有助于吸引传统电视观众转向流媒体 [5] 广告业务竞争 - 面临Netflix(广告层用户7000万)、华纳兄弟探索(覆盖45国)和迪士尼(1.57亿广告用户)的激烈竞争 [7][8] - 2025年Q1平台收入同比增长17%至8.81亿美元，视频广告和流媒体分发双驱动 [9] - Roku Channel成为平台第二大高参与度应用，流媒体时长同比激增84% [10] 财务指引 - 重申2025年平台收入指引39.5亿美元，调整后EBITDA 3.5亿美元，平台毛利率约52% [11] - 市场共识预计2025年总收入45.5亿美元(同比增长10.54%)，每股亏损收窄39.3%至0.17美元 [12] - 过去四个季度每股收益均超预期，平均超出幅度达51.15% [12] 估值与前景 - 33.94倍的市现率略高于行业平均32.98倍，反映市场对其增长潜力的认可 [13] - 平台规模扩大、广告创新及Frndly TV整合推动长期增长 [16] - Roku Channel的强劲表现(85%观看通过其界面完成)巩固广告业务优势 [10]