现货方面 - PTA期货震荡下跌，现货市场商谈氛围一般，贸易商商谈为主，现货基差走强 [1] - 本周及下周主港货主流在09+185成交，宁波货在09+178附近商谈成交，价格商谈区间在4835~4925附近 [1] - 下周仓单在09+180有成交，6月中上仓单在09+190有成交，主流现货基差在09+184 [1] 成本方面 - PTA现货加工费至342元/吨附近，TA2509盘面加工费356元/吨 [2] 供需方面 - 供应：上周PTA负荷提升至77 1%（+0 2%） [3] - 需求：上周涤丝主流大厂陆续开展减产行动，聚酯整体负荷下调至93 9%（-1 4%） [3] - 涤丝价格重心零星调整，产销整体一般，个别尚可，涤丝工厂权益库存相对较低 [3] - FDY细旦现金流仍处于亏损状态，原料价格回落情况下，涤丝价格维稳，现金流会有所修复 [3] - 聚酯工厂将启动第二轮减产，可能带动部分亏损较多规格价格上调 [3] 行情展望 - 5月下旬PTA装置陆续重启，后期检修计划尚未明确，叠加聚酯大厂减产情绪强烈，PTA供需边际转弱 [4] - 成本端油价支撑有限，PTA上方承压明显，但原料PX供需偏紧，低加工费下PTA支撑偏强 [4] - 策略上，TA短期在4600-4800区间震荡，低位支撑偏强，TA9-1反套对待 [4]