集运指数（欧线）主力合约表现 - 5月29日集运指数（欧线）主力合约大幅拉升，盘中一度涨超9%，最高触及2189点 [1] - 大幅拉升与中远海运公布的第24周现货报价上涨有关，40英尺大柜价格从2500美元提涨到2700美元 [1] - 预计东方海外（OOCL）也会同步跟进涨价，6月上旬涨价落地情况较好，现货货量稳定，运力供给中性 [1] 航运市场当前格局 - 航运市场呈现欧线弱、美线强的分化格局 [2] - 欧线6月运力有所收缩，但需求端动能不足、装载率偏低及美国关税政策不确定性，运费上行空间有限 [2] - 多家船公司对美线、欧线运价进行提涨尝试，但市场对提价落地效果存疑，部分船司对6月初欧线报价仅小幅调涨 [2] 运力调配情况 - 各航司从美线调配至欧线的运力累计接近20万TEU，但在第21周之后运力有所减少 [2] - 在"抢运"背景下，部分运力或将重新调配回美线 [2] - 预计上海—北欧航线5月周均运力环比有所下降，6月和7月的周均运力较为充足但仍存在变数 [2] 市场预期与关注点 - 集运期货指数当前主要交易锚点是欧线自身旺季周期的涨价高度 [1] - 短期现货运价相对稳定并保有上升可能，盘面仍有反弹机会 [1] - 长期需关注船司挺价落地情况及美线抢运规模，对美线抢运规模及集运指数走势不持乐观预期 [1] - 集运市场预期转向关键在于传统旺季货量增长节奏与跨航线运力调配能否形成协同效应 [1] - 现阶段需重点关注欧线装载率和美线货量转化效率 [1] - 若6月上旬运价能维持当前中枢水平，将有助于夯实旺季预期 [2] - 中期需关注航司在6月下旬至7月的涨价节奏 [2]