文章核心观点 公司公布2025年第一季度财报，营收和毛利持续增长，围绕三大战略支柱执行取得进展，财务状况有所改善 [3][6] 财务业绩 - 2025年第一季度营收610万美元，同比增长9%；毛利250万美元，同比增长12% [3] - 2025年第一季度运营亏损200万美元，略高于2024年第一季度的180万美元，主要因专业服务和基于股票的薪酬费用一次性增加 [3] - 2025年第一季度调整后EBITDA约为 - 160万美元，车队4墙调整后EBITDA同比接近增至3倍，达70万美元 [3] - 2025年第一季度经营活动使用的现金流改善70万美元，至 - 120万美元 [6] - 2025年第一季度末现金、现金等价物和受限现金达720万美元，较2024财年末增加320万美元，较2024年第一季度末增加500万美元 [6] 战略支柱执行情况 驱动运营和特许经营合作伙伴增长 - 人才收入基础同比增长10%，达608万美元，反映运营模式成功和对合作伙伴吸引力增加 [6] - 第一家特许经营店在第一季度运营的后半期较前半期增长25% [6] 加速整体工作室层面盈利能力增长 - 车队调整后EBITDA较2024年第一季度增长约290%，达70万美元，显示公司在改善门店层面贡献方面持续成功 [6] 提高固定成本杠杆和SG&A效率 - SG&A效率持续改善，企业SG&A占总收入的百分比保持稳定或下降 [6] - 毛利率从2024年第一季度的40%提高到2025年第一季度的41% [6] 业务表现亮点 - 大部分增长来自MiniLuxe品牌核心工作室，核心工作室服务收入增加60万美元，至610万美元，同比增长10% [5] - 公司业务供需两端呈现强劲趋势，需求端新客户和忠实客户增长，供应端人才生态系统发展 [5] - 运营合作伙伴工作室表现超目标预期，与亚特兰大Sugarcoat的合作工作室业绩比目标高10%以上 [7] - 第一家特许经营店在马萨诸塞州布鲁克莱恩开业6个月内实现盈利 [7] 非IFRS指标 调整后EBITDA - 管理层认为该指标通过加回非现金费用最准确反映公司运营商业现实，租金相关调整确保工作室相关费用与对应时期收入一致 [10] - 计算方法为在IFRS运营收入基础上加回固定资产折旧、使用权资产摊销、资产处置和股份支付费用，再扣除直线租金费用净额 [11] 车队调整后EBITDA - 用于评估MiniLuxe核心工作室业务表现，公司认为该指标最能反映管理层对业务车队部分的看法 [12] - 计算方法从人才收入开始，调整非车队人才收入和销售成本，再调整车队一般和行政费用，最后减去直线租金费用 [12] 公司概况 - MiniLuxe是一家位于马萨诸塞州波士顿的特拉华州公司，是服务美容和自我护理行业的生活方式品牌和人才赋能平台 [14] - 专注提供高品质美甲护理和美容服务，提供一系列自有产品，十余年来提升行业标准，目标是通过品牌、标准和技术平台改变行业 [14] - 自成立以来已提供超400万项服务 [14]