公司概况 - 四川新荷花中药饮片股份有限公司主营业务为中药饮片的研发、生产和销售，按2023年中药饮片产品收入计算在中国排名第2位 [2][3] - 公司成立于2001年，曾多次尝试A股上市未果，此次递表港交所，保荐机构为广发证券（香港）和农银国际 [1][10] - 创始人江云直接持股31.5%，通过国嘉投资持股15.6%，其子江尔成持股18.1%，为公司控股股东 [7][8] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为7.8亿元、11.46亿元（+46.8%）、12.49亿元（+9.0%），呈现持续增长但增速放缓 [3][4] - 同期年内利润分别为7739.5万元、1.04亿元（+34.4%）、8911.2万元（-14.3%），2024年出现增收不增利现象 [3][4] - 总毛利率从2022年21.1%持续下滑至2024年17.1%，主要因利润率较低的医疗贸易公司及药店销售占比增加 [5][6] 产品结构 - 主营产品分为毒性饮片和普通饮片，2024年前五大产品销售额占总收入26.5%，包括法半夏、姜半夏、川贝母等 [5] - 毒性饮片毛利率从2022年29.7%降至2024年19.1%，普通饮片毛利率从19.6%降至16.7%，两类产品利润率均显著收窄 [5][6] 募资用途 - 本次赴港IPO拟募集资金用于扩大中药饮片产能、升级数字化智能生产系统、拓展越南及马来西亚等海外市场 [2][10] - 资金还将投向面向消费者业务、中药上游供应链的战略性投资及潜在收购、营运资金补充等 [10] 上市历程 - 公司2011年、2020年、2023年三次冲刺A股（深交所创业板/主板）均主动撤回申请，此次转战港股市场 [10]