公司表现 - 花旗集团股票在2025年初表现优异，年初至今回报率为4%，超越市场波动[1] - 第一季度营收同比增长3%，营业费用下降5%，每股收益(EPS)达1.96美元，同比增长24%[5] - 五大业务板块均表现强劲，其中财富管理业务营收增长24%，美国个人银行业务表现亮眼，市场部门营收增长12%[6] 战略转型 - 近年来在CEO Jane Fraser领导下进行重大转型，精简国际业务并剥离非核心资产[4] - 投资高利润率领域，强化资产负债表并推动可持续增长[4] - 2025年全年营收指引为831亿至841亿美元，同比增长2%-3%，显示对多元化商业模式的信心[10] 宏观经济影响 - 美国贸易政策变化可能带来短期经济挑战，客户投资谨慎导致投行业务放缓[7][8] - 财资与贸易解决方案(TTS)业务可能从供应链重组和外汇对冲需求中获益[9] - 管理层强调资本实力和充足储备可应对任何市场环境[10] 估值优势 - 当前股价仅为账面价值的0.7倍，2025年预期市盈率10倍，大幅低于摩根大通等同行[11] - 股息收益率达3%，高于美国银行的2.3%，季度股息每股0.56美元[14] - 基本面改善使公司存在估值修复空间，可能推动股价上涨[12] 行业前景 - 多元化业务结构和协同效应支撑业绩韧性[6] - 美国经济韧性为银行业创造有利条件[1] - 贸易政策变化虽带来挑战，但部分业务板块存在对冲机会[9]