财务表现 - 公司Q1 FY2026营收19亿美元 每股收益062美元 略超市场预期的188亿美元和061美元 [1] - 数据中心核心业务收入同比飙升76%至144亿美元 推动总营收同比增长63% [4] - 调整后毛利率同比下降240个基点至598% 但每股收益同比激增158%至062美元 [4] - Q2营收指引为20亿美元 符合市场预期 [4] 估值分析 - 当前股价62美元 对应83倍市销率和32倍市盈率 显著低于三年均值104倍和42倍 [2] - 分析师平均目标价96美元 隐含超50%上涨空间 [5] - 近三年营收年均增速仅10% 调整后净利率从2023财年305%降至263% [3] - 预计今年营收增长42% 明年增长20% 同期利润将增长23倍 [5] AI战略布局 - 定制AI芯片(ASIC)业务成为新增长点 相比英伟达等通用GPU具有成本/能效优势 [6] - 强化与亚马逊AWS等超大规模数据中心合作 扩展定制AI芯片协议 [6] - 互连解决方案为切入点 但ASIC芯片在特定功能优化上展现更大潜力 [6] 市场反应 - 财报后股价盘后下跌3% 年内累计跌幅达43% [1] - 2022年通胀冲击期间股价从高点回落62% 跌幅远超标普500的254% [8] - 2020年疫情期间股价下跌40% 同期标普500跌幅339% [8] 增长驱动因素 - 数据中心业务占营收主导 定制AI芯片需求成为核心增长引擎 [4][6] - 亚马逊Trainium芯片进展缓慢可能影响未来收入 [9]