财务表现 - 2025财年第四季度每股净亏损0.64美元 较Zacks共识预期的0.72美元亏损收窄 但较去年同期0.52美元亏损扩大 [1] - 2025财年全年每股亏损2.73美元 与Zacks共识预期持平 上年同期为1.88美元亏损 [5] - 研发费用达9370万美元 同比增长42% 主要投入IMVT-1402临床研究及原料药生产 [2] - 行政管理费用2020万美元 同比增长36% 源于人员成本及专业服务费用增加 [3] 现金流与资金状况 - 截至2025年3月31日现金储备7.14亿美元 较2024年底3.747亿美元显著提升 预计资金可支撑运营至2027年 [3] 股价表现 - 财报公布后股价单日上涨5.6% 但年初至今累计下跌39.9% 远超行业3.5%跌幅 [1] 核心管线进展 - 将新一代FcRn抑制剂IMVT-1402列为首要资产 计划在2026年3月前启动10个适应症临床研究 [6] - 当前重点开发6大适应症：格雷夫斯病/难治性类风湿关节炎/重症肌无力/慢性炎性脱髓鞘性多发性神经病/干燥综合征/皮肤红斑狼疮 [7] - 重症肌无力和慢性炎性脱髓鞘性多发性神经病的注册性研究已启动患者招募 [8] - 格雷夫斯病首项注册性研究进行中 第二项研究拟2025年夏季启动 [8] - 2025年3月启动难治性类风湿关节炎注册性研究 同时开展皮肤红斑狼疮概念验证试验 [9] - 干燥综合征注册性研究预计2025年夏季启动 [9] 其他候选药物 - 巴托利单抗(batoclimab)正在进行格雷夫斯病和甲状腺眼病中后期研究 2025年夏季将公布格雷夫斯病6个月无治疗缓解数据 [10] - 甲状腺眼病研究顶线数据预计2025年下半年公布 将决定是否提交监管申请 [11]