行业概况 - 青少年消费群体以善变著称 这使得依赖该群体的股票难以预测 [1] - 零售行业普遍担忧特朗普关税政策对经济的冲击 因多数公司在海外生产 [1] - 行业年内表现疲软 Abercrombie & Fitch股价下跌47.49% American Eagle下跌34.25% [1] Abercrombie & Fitch - 公司业绩超预期 但为应对高额关税下调了全年指引 [3] - CEO Fran Horowitz成功推动公司转型 扭转了品牌过去因排他性、毒性和种族主义导致的颓势 [3] - 旗下副牌Hollister同店销售额增长 而针对稍年长人群的主品牌同店销售额下滑 [3] - 供应链多元化举措获得市场认可 [3] - 摩根大通周一举办的管理层活动可能推动股价波动 [4] American Eagle Outfitters - 季度业绩令人失望 盈利未达预期 并对春夏商品计提7500万美元减值 [2] - 因宏观经济不确定性 公司在财报前已下调全年指引 [2] - 在业务疲软期宣布2亿美元股票回购计划 被质疑将降低公司财务灵活性 [2] 投资观点 - Abercrombie & Fitch被认为值得买入 尤其关注Hollister增长势头和主品牌改善潜力 [3][4] - 建议通过深度价内看涨期权参与Abercrombie交易 因青少年消费波动性大 [4] - 对青少年零售板块整体持谨慎态度 建议控制下行风险 [1]