核心观点 - Rivian Automotive股价在过去一个月上涨约40% 投资者应考虑在公司下一次财报电话会议前买入其股票 原因包括增长即将加速 盈利能力持续改善以及估值过低 [1] 增长潜力 - Rivian近年销售增长停滞 主要因现有车型R1T和R1S定价接近10万美元 目标市场较小 已出现饱和迹象 [2] - 2025年将推出三款新车型R2 R3和R3X 定价均低于5万美元 可触达数百万新客户 预计2025年销售增长5% 2026年加速至41% 2027年后收入可能爆发式增长 [3] 盈利能力 - 2023年第四季度首次实现正毛利率 最新季度毛利率进一步改善至与特斯拉相当水平 [4] - 电动车制造商盈利关键在规模效应 若大众市场车型能复制特斯拉Model Y/3的成功 运营杠杆将推动盈利能力显著提升 [5] 估值水平 - 当前股价仅3 3倍市销率 显著低于特斯拉(12 5倍)和Lucid Group(8倍) 尽管新车型需数季度才能上市 且完全达产还需约一年 但估值吸引力已不容忽视 [7] - 新车型上市后销售增长和盈利能力的改善有望推动市场给予更高估值倍数 [8]