量子计算行业概况 - 量子计算通过量子比特替代传统二进制位，可同时呈现多种状态，大幅提升计算能力，解决传统计算机需数百万年才能完成的问题 [2] - 潜在应用包括新药研发、高性能材料发现、物流优化等，经济影响可能达数万亿美元 [3] - 行业近期技术突破频出，如D-Wave量子计算机在特定测试中超越全球最强超级计算机Frontier，谷歌推出具备纠错能力的Willow量子芯片 [5] Rigetti Computing业务模式 - 采用"卖铲子"模式，通过云接口向客户提供量子算力服务，支持传统硬件接入 [4] - 过去12个月股价上涨1249%，但一季度营收同比下滑52%至147万美元，运营亏损从1660万美元扩大至2160万美元，主因研发投入激增 [1][9] - CEO预计3-5年内才可能实现显著商业化收入 [9] 市场竞争格局 - 竞争对手D-Wave一季度营收同比增长500%至1500万美元，已实现量子设备销售 [10] - Alphabet虽未将量子业务列为核心，但其2.1万亿美元市值带来的资金优势对Rigetti形成长期威胁 [11] - 行业技术突破虽带动Rigetti股价，但公司面临资本不足、商业化进度落后的竞争劣势 [6][8] 估值与投资风险 - Rigetti市销率高达341倍，未充分反映未来五年发展不确定性 [12] - 与已开始商业化的同行相比，公司运营表现疲软，营收下滑与亏损扩大形成鲜明对比 [9][10]