核心观点 - Adobe股票即将在6月12日公布财报，存在短期波动带来的交易机会 [1] - 历史数据显示Adobe财报后股价下跌概率较高，且跌幅较大 [3][6] - 通过买入价外2%的看跌期权，可以以有限风险捕捉潜在的高回报机会 [4][7] 历史表现分析 - 过去5年20次财报中，14次导致次日股价下跌，6次上涨 [6] - 上涨时的中位数涨幅仅为+3.9%，而下跌时的中位数跌幅达-7.4% [6] - 财报后股价反应呈现明显的负向偏差 [3] 期权交易策略 - 建议买入价外2%、1周后到期的看跌期权，上周五此类期权价格约为2.33美元 [7] - 若股价下跌5%（符合历史常态），期权价值可能增长5倍 [7] - 最大损失限定在2.50美元（持有至到期），可通过提前平仓进一步减少损失 [7] 风险回报特征 - 期权溢价已部分反映波动预期，小幅下跌可能不会带来显著收益 [9] - 潜在损失有限且已知，而历史数据显示上涨概率较低 [9] - 形成不对称押注结构：小额风险 vs 大额潜在回报 [9] 长期投资对比 - Trefis高质量投资组合自成立以来回报率>91%，跑赢标普500、道指和纳斯达克指数 [2] - 该组合包含30只股票，过去4年风险调整后收益优于基准指数 [11]