智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，人形机器人产业爆发确定性强，2027年谐波减速器或供不应 求，看好率先绑定龙头客户，特别是海外大客户企业，并看好技术和工程化能力强的新进入，未来可在 行业获一席之地。推荐标的绿的谐波(国内谐波龙一，海外客户对接进展快)、科达利(工程化能力强、且 具备客户基础)、斯菱股份(工艺协同)、双环传动(协同、客户优势)、中大力德(多种减速器协同)。 东吴证券主要观点如下： 传统工业领域(工业机器人占83%)2024年需求约200万台，年增速8-10%，相对稳定;人形机器人单机谐波 用量平均10个+，在特斯拉、Figure AI等引领下，2027年全球人形销量或超50万台，对应谐波需求600万 台，叠加传统需求总量达872万台。供给端，2025年全球有效产能500万台(哈默纳科220万+绿的50万)， 产能利用率不足50%，但2027年需求激增或致供给缺口超20%，且远期谐波全球空间破千亿。 竞争格局加速重构，国产替代主导人形增量需求，率先绑定海外客户弹性大 谐波减速器的技术壁垒高度集中于齿形设计、材料制备、精密加工及设备 谐波减速器对使用寿命、传动精度、传动效率、刚度、升温、噪声 ...