澳洲联储5月货币政策会议纪要核心观点 - 澳洲联储在5月会议上决定将官方现金利率下调25个基点至3.85%，此举符合市场普遍预期，部分原因是为了在不确定性加剧之际保持货币政策的可预测性 [1] - 委员会曾考虑更为激进的降息50个基点选项，但最终认为降息25基点是“更有力的选择” [1] - 降息决策不仅基于国内经济形势，全球贸易政策的变化（特指特朗普政府关税政策）更强化了采取行动的必要性，表明其政策重心已转向应对外部经济风险 [1] 货币政策决策背景与考量 - 决策背景是全球经济增长放缓和地缘政治紧张局势加剧 [1] - 澳洲联储认为，关税及政策不确定性已对其主要贸易伙伴的增长前景产生负面影响，作为小型开放经济体，澳大利亚可能因此间接承压，尽管尚无明确迹象表明已受到显著负面影响 [2] - 委员会评估认为，目前并非转向宽松货币政策的时机，因为通胀尚未持续回升至目标区间中点，且劳动力市场依然紧张 [2] - 澳洲联储表示已做好准备，“货币政策完全有能力果断应对”全球局势变化可能对经济活动和通胀产生的实质性影响 [2] 经济预测与通胀前景 - 4月底发布的季度通胀报告显示，澳大利亚核心消费价格三年多来首次回到澳洲联储2-3%的目标区间 [2] - 澳洲联储发布的季度宏观经济预测预计，在整个预测期内，基础通胀率将逐渐回落至目标区间中点附近，同时劳动力市场料将略有松动 [2] - 预测假设到2026年年中累计降息85个基点 [2] 市场反应与汇率走势 - 市场对于进一步降息的预期表明，投资者认为当前的全球经济形势将继续对澳大利亚经济构成压力 [3] - 货币市场的这种预期可能会反映在澳元汇率以及国内资产价格上 [3] - 在会议纪要发布后的周二，澳元兑美元汇率下跌了0.4% [3] - 技术分析显示，澳元接近小时线布林带区间下轨，表明处于超卖状态，可能存在反弹机会，支撑位位于0.6390-0.6355区间，阻力位则位于0.6550附近 [3]