行业概述 - 工作流自动化行业市场规模预计2025年达237.7亿美元 2030年将增长至374.5亿美元 2025-2030年复合年增长率为9.52% [2] - ServiceNow和Pegasystems是该领域主要参与者 分别通过AI集成和GenAI Blueprint解决方案推动业务增长 [1] ServiceNow(NOW)分析 - 2025年第一季度实现72笔超百万美元净新增年度合同价值(ACV)交易 拥有508家ACV超500万美元客户 同比增长20% [4] - 2025年5月推出AI驱动的Core Business Suite 整合HR/财务/采购等跨部门工作流 [5] - 合作伙伴包括亚马逊/微软/NVIDIA/IBM等科技巨头 [6] - 当前市销率14.95倍 高于PEGA的5.04倍 [11][15] - 2025年每股收益预期16.51美元 过去30天上调0.18% 同比增幅18.61% [17] - 过去四个季度每股收益均超预期 平均超出幅度6.61% [18] Pegasystems(PEGA)分析 - GenAI Blueprint解决方案每周新增超1000个蓝图 较数月前翻倍 [7] - 扩展Blueprint平台功能 可将传统系统资产转换为云应用 [8] - 推出Powered by Pega Blueprint 允许合作伙伴集成自有知识产权 [9] - 获埃森哲/印孚瑟斯/塔塔咨询等采用 2025年Q1 ACV同比增长13%至14.5亿美元 [10] - 2025年每股收益预期3.30美元 同比增幅8.91% [17] - 过去四个季度每股收益均超预期 平均超出幅度达94.01% [18] 市场表现比较 - 年初至今NOW股价下跌4.5% PEGA上涨4% [12] - NOW受宏观经济挑战和关税问题拖累 PEGA因产品组合扩张获得支撑 [12] - PEGA当前获Zacks2(买入)评级 NOW为3(持有)评级 [21] 核心结论 - PEGA因GenAI Blueprint的快速采用/强大合作伙伴生态/更高收益惊喜幅度 展现出更大上涨潜力 [19][21] - ServiceNow虽具备强大AI产品组合和合作伙伴基础 但面临汇率压力/关税问题等挑战 [21]