市场表现 - 恒生指数低开0.05%，恒生科技指数跌0.34% [1] - 携程集团(09961)股价下跌2% [1] 港股后市展望 - AI产业周期或引领港股向上，港股科技板块受益于资本开支高增和稀缺资产汇聚 [2] - 南下资金大幅流入强化定价权，外资配置中国资产趋势改善 [2] - 政策发力驱动基本面修复，下半年看好港股，恒生科技板块更具优势 [2] - 中国资产或成为全球资本逃离美元资产的避风港，港股市场生态环境质变，优质企业上市潮和增量资金流入 [2] 中长期配置价值 - 港股白马低估值行业具有左侧布局价值，影视院线、调味发酵品、非白酒食品等估值消化明显 [3] - 科技成长、高端制造、新消费等行业具备中长期发展逻辑 [3] - 恒生指数PE从7.5倍修复至10.5倍，仍低于2018年初和2021年初高位 [3] - 2025年港股IPO市场预计大复苏，香港作为国际金融中心地位巩固 [3] 港股市场结构演变 - 港股演变为全球科技资本枢纽，内地科技企业与全球资本对接 [4] - 港交所成为链接科技产业与国际资本的超级纽带，提升国际金融战略地位 [4] - A股公司密集赴港IPO受出海战略、制度便利和流动性改善推动，港股吸引力系统性提升 [4] 政策与红利资产 - 香港特区政府出台下调印花税、优化交易机制等政策提升市场流动性 [5] - 红利类资产因高回报、低波动优势在ETF互联互通下配置渠道拓宽 [5] - 红利税改革预期和国际流动性改善增强红利策略吸引力 [5] - 港股红利类指数抗压性与稳定性突出，受中长期资金青睐 [5]