水电挤压减弱，电力需求即将反弹 受到气温等因素影响，5月中旬，总日均发电量同比增速+3.32%，去年水电基数较高，今年来水目前虽 然正常，但水电日均发电量同比-14.37%，在此背景下火电日均发电量同比仅-0.27%，后期随着夏季用 电高峰的到来，火电发电量增速有望转正。 动力煤价格反弹预期较强 动力煤需求拐点将随着夏季气温升高而到来，供给端则小幅收紧，价格有望反弹，该行预计将在7-8月 日耗高峰时达到高点。焦煤方面，随着动力煤价格底部的确立，焦煤价格的底部也有望同时确立。在贸 易冲突缓和背景下，将带动一定的抢出口需求。该行预计焦煤价格整体以稳为主。 智通财经APP获悉，民生证券发布研报称，煤炭行业当前面临价格超跌与供应收缩的双重压力，但夏季 用电高峰将至叠加水电挤压减弱，动力煤需求拐点临近。高长协龙头企业凭借"稳盈利+低负债+高现金 +高股息"属性防御价值凸显，同时通过资产注入和股份增持计划提升中长期竞争力，看好板块估值修 复。标的方面，该行推荐以下投资主线：1)行业龙头业绩稳健；2)业绩稳健、高净现金成长型标的；3) 业绩稳健、产量同比增长；4)煤电一体成长型标的。 民生证券主要观点如下： 价格超跌，有效 ...