央行买断式逆回购操作 - 央行将于6月6日开展10000亿元3个月期买断式逆回购操作，采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式 [1] - 6月有5000亿元3个月期和7000亿元6个月期买断式逆回购到期，6月6日将实施5000亿元3个月期逆回购加量操作 [1] - 买断式逆回购工具于2024年10月推出，使央行能更及时精准调节市场流动性，维护金融市场稳定 [1] 操作时间调整的深意 - 央行打破月末公告惯例，选择在月初公布大规模买断式逆回购操作 [2] - 此举或与银行同业存单到期规模持续处于高峰期有关，有助于保持银行体系流动性充裕 [2] - 6月是信贷大月，提前操作有助于金融机构做好流动性安排，维护半年底市场流动性平稳 [2] 货币政策工具调整 - 当前MLF中标利率偏高，金融机构需求减少，1万亿元买断式逆回购将"平替"到期MLF [3] - 预计未来MLF将继续缩量续作，余额将持续下降 [4] - 央行连续三个月超额续作MLF共9380亿元，但4月和5月买断式逆回购分别缩量5000亿元和2000亿元 [4] 货币政策展望 - 央行将综合运用抵押式逆回购、MLF、买断式逆回购等工具保持流动性充裕 [4] - 5月降准后金融机构加权平均存款准备金率为6.2%，部分农村中小机构存在5%"隐性下限" [4] - 预计央行将继续降准并完善存款准备金制度，可能打破5%"隐性下限" [5]