菲林格尔（603226）(603226.SH)近日公布的控制权转让方案，因涉及多家受让主体和差异化的交易安 排引发市场关注。细读公告文本并结合资本运作惯例，这场看似复杂的股权交易实则透露出清晰逻辑 ——其核心目标直指解决长期制约公司发展的治理痼疾。 独立定位划定权力边界，财务投资者角色明确 公告显示，四家受让主体在交易设计中呈现出泾渭分明的功能分隔。安吉以清以25%持股比例入主，其 实际控制人金亚伟将主导公司运营。另外三家金融机构受让27.22%股权的同时，均在公告中作出具有 法律效力的特殊承诺：不以谋求控制权为目的。更具说服力的是董事会改组方案——新设的7个董事席 位中，安吉以清掌控6席，原实控人丁福如方面仅保留1席，三家金融机构未获任何提名。 在专业投资领域，此类权责分配并非孤例。一方面，私募证券投资基金通常以财务回报为核心目标，其 产品条款往往限制参与被投公司治理。另一方面，观察近年A股市场，中核钛白（002145）、慈文传媒 （002343）控制权转让中，财务投资者持股比例显著但未获董事会席位等案例，均印证了"大持股比例≠ 董事会席位"的商业逻辑。 新实控人通过协议转让实现控制权一步到位，原股东菲林格 ...