股价表现 - PVH股价下跌17.23%，盘中跌幅达17.7% [1] 财务表现 - 第一季度营收增长2%至19.8亿美元，超出公司预期的持平至下降2%，也高于市场预期的19.3亿美元 [3] - 欧洲、中东和非洲地区营收增长5%，美洲增长7%，但亚太地区下降13%，主要因中国消费环境疲软 [3] - 毛利率从61.4%下降至58.6%，因销售渠道从直营转向批发以及促销活动增加 [4] - 调整后每股收益从2.45美元降至2.30美元，但仍高于公司指引的2.10-2.25美元和市场预期的2.25美元 [4] - 公司计提4.8亿美元商誉减值，因贴现率大幅上升 [5] - 库存增长19%，因增加核心产品库存以改善供应并支持第二季度预期销售增长 [5] 管理层评论 - CEO表示第一季度继续受益于全球消费者对Calvin Klein和Tommy Hilfiger的喜爱，营收增长超预期 [6] 未来展望 - 尽管第一季度表现稳健，但宏观不确定性带来阻力，第二季度指引未达预期 [7] - 预计第二季度营收低个位数增长，但调整后每股收益将从去年同期的3.01美元降至1.85-2.00美元 [7] - 预计关税将对营业利润产生6500万美元负面影响，合每股1.05美元 [7] - 公司市盈率低于7倍，估值具有吸引力 [8]