Altimeter Capital的投资动向 - Altimeter Capital持有今年最热门的AI IPO股票CoreWeave 2,999,536股，价值约4.89亿美元 [1][3] - 该基金在第一季度减持了Nvidia的股份，并清仓了美光科技和台积电的股票 [2] - Altimeter Capital的创始人Brad Gerstner曾早期投资Snowflake和Grab等成功公司 [1] AI芯片行业分析 - Nvidia目前占据数据中心GPU市场约90%的份额，但其收入高度依赖亚马逊、Alphabet和微软等云服务巨头 [6] - 主要云服务公司正在开发自己的定制AI芯片，可能逐步减少对Nvidia架构的依赖 [7] - AMD在数据中心领域获得发展势头，与Oracle、微软和Meta Platforms达成合作 [7] - Nvidia面临中国市场的风险，美国出口管制和关税可能影响其销售 [8] 半导体公司面临的挑战 - 美光科技专注于内存存储芯片，但这类产品相对标准化，且云AI基础设施的发展可能对其硬件业务构成阻力 [9] - 台积电作为芯片代工厂商，其业务可能受到主要客户(如Nvidia)销售增长放缓的影响 [10] - 台积电大部分工厂位于台湾，地缘政治风险可能导致美国芯片设计公司转向英特尔等其他代工厂 [11] CoreWeave的业务模式 - CoreWeave是云计算基础设施提供商，为客户提供Nvidia GPU和其他芯片集成服务 [13] - 与芯片设计和制造公司不同，CoreWeave的业务不受硬件生产周期限制，更具灵活性 [13] - 该公司专注于AI训练和推理领域，填补了芯片生产与优化AI云基础设施之间的空白 [14] - 相比成熟的芯片公司，CoreWeave可能处于指数级扩张的早期阶段 [14] CoreWeave的估值分析 - CoreWeave自IPO以来经历了显著的估值扩张 [15] - 目前股价可能受到过度动量的推动，存在高位买入风险 [17] - CoreWeave的市销率几乎是提供类似数据中心服务的甲骨文的四倍 [18] - 与盈利的成熟企业甲骨文相比，CoreWeave仍处于高现金消耗阶段 [18]