文章核心观点 公司公布2025年第一季度财务业绩，营收增长、成本下降、毛利提升，净亏损大幅收窄，业务发展和研究成果取得进展 [1][3][4][5][10] 近期业务更新 - 个性化最小残留疾病（MRD）产品CanCatch Custom支持食管癌治疗进展，研究结果于2025年5月发表在《Molecular Cancer》 [6] - 2025年6月在ASCO上展示非小细胞肺癌和胃肠道间质瘤（GIST）研究结果 [6] - 2025年4月在AACR上展示多项研究结果，展示肿瘤信息个性化MRD检测和基于肿瘤无甲基化MRD检测的临床应用 [6] 2025年第一季度财务结果 营收 - 2025年第一季度营收1.331亿元人民币（1830万美元），较2024年同期增长5.9% [3] - 中心实验室业务营收3830万元人民币（530万美元），较2024年同期下降19.6%，主要因检测数量减少 [6] - 院内业务营收5770万元人民币（790万美元），较2024年同期增长0.5%，受销量持续增长推动 [6] - 制药研发服务营收3710万元人民币（510万美元），较2024年同期增长79.9%，主要因制药客户研发和检测服务增加及项目里程碑达成 [6] 成本 - 2025年第一季度营收成本3570万元人民币（490万美元），较2024年同期下降10.6%，主要因中心实验室业务成本下降 [4] 毛利 - 2025年第一季度毛利9740万元人民币（1340万美元），较2024年同期增长13.7%，毛利率73.2%，高于2024年同期的68.2% [5] - 中心实验室业务毛利率84.1%，高于2024年同期的77.7%，主要因成本优化和控制措施使材料和劳动力成本降低及广州总部实验室折旧和租金成本下降 [5] - 院内业务毛利率76.1%，高于2024年同期的68.3%，原因与中心实验室业务相同 [5] - 制药研发服务毛利率57.5%，高于2024年同期的46.1%，主要因成本优化措施和高利润率项目检测量增加 [7] 非GAAP指标 - 非GAAP毛利1.007亿元人民币（1390万美元），较2024年同期增长8.3%，非GAAP毛利率75.6%，高于2024年同期的74.0% [8] 运营费用 - 2025年第一季度运营费用1.126亿元人民币（1550万美元），较2024年同期下降46.8%，主要因预算控制措施和人员减少以提高运营效率 [9] - 研发费用4040万元人民币（560万美元），较2024年同期下降38.8%，主要因股份支付摊销费用、检测研究支出和折旧摊销减少 [14] - 销售和营销费用4090万元人民币（560万美元），较2024年同期下降12.7%，主要因销售部门重组使员工成本和折旧摊销减少 [14] - 一般和行政费用3130万元人民币（430万美元），较2024年同期下降68.3%，主要因股份支付摊销费用、折旧摊销、员工成本和办公楼运营租赁费用减少 [14] 净亏损 - 2025年第一季度净亏损1350万元人民币（190万美元），远低于2024年同期的1.215亿元人民币 [10] 现金情况 - 截至2025年3月31日，现金、现金等价物和受限现金为4.974亿元人民币（6850万美元） [10] 选定运营数据 - 院内渠道合作医院数量持续增加，截至2025年3月31日，管道合作医院30家，签约合作医院63家，合作医院总数93家 [18] 选定财务数据 营收 - 中心实验室渠道营收从2024年第一季度的4.7614亿元人民币降至2025年第一季度的3.8296亿元人民币 [20] - 院内渠道营收从2024年第一季度的5.7387亿元人民币增至2025年第一季度的5.7687亿元人民币 [20] - 制药研发渠道营收从2024年第一季度的2.0622亿元人民币增至2025年第一季度的3.7099亿元人民币 [20] 毛利 - 中心实验室渠道毛利从2024年第一季度的3.7002亿元人民币降至2025年第一季度的3.2191亿元人民币 [21] - 院内渠道毛利从2024年第一季度的3.9192亿元人民币增至2025年第一季度的4.3895亿元人民币 [21] - 制药研发渠道毛利从2024年第一季度的9500万元人民币增至2025年第一季度的2.1315亿元人民币 [21] 股份支付费用 - 2025年第一季度总股份支付费用4546万元人民币，远低于2024年第一季度的6.9381亿元人民币 [21] 未经审计的简明综合亏损报表 营收 - 2025年第一季度营收1.33082亿元人民币（1834万美元），高于2024年第一季度的1.25623亿元人民币 [23] 成本 - 2025年第一季度营收成本3568.1万元人民币（491.8万美元），低于2024年第一季度的3992.9万元人民币 [23] 毛利 - 2025年第一季度毛利9740.1万元人民币（1342.2万美元），高于2024年第一季度的8569.4万元人民币 [23] 运营费用 - 2025年第一季度总运营费用1.1258亿元人民币（1551.5万美元），远低于2024年第一季度的2.11522亿元人民币 [23] 运营亏损 - 2025年第一季度运营亏损1517.9万元人民币（209.3万美元），远低于2024年第一季度的1.25828亿元人民币 [23] 税前亏损 - 2025年第一季度税前亏损1327.6万元人民币（183.1万美元），远低于2024年第一季度的1.21369亿元人民币 [24] 净亏损 - 2025年第一季度净亏损1350万元人民币（186.2万美元），远低于2024年第一季度的1.21549亿元人民币 [24] 综合亏损 - 2025年第一季度总综合亏损1357.2万元人民币（187.2万美元），远低于2024年第一季度的1.20959亿元人民币 [24] 未经审计的简明合并资产负债表 资产 - 截至2025年3月31日，总资产8.54717亿元人民币（1.17783亿美元），较2024年12月31日的8.85305亿元人民币有所下降 [26][27] 负债 - 截至2025年3月31日，总负债2.82915亿元人民币（3898.7万美元），较2024年12月31日的3.04478亿元人民币有所下降 [29] 股东权益 - 截至2025年3月31日，股东权益5.71802亿元人民币（7879.6万美元），较2024年12月31日的5.80827亿元人民币有所下降 [29] 未经审计的简明现金流量表 - 2025年第一季度经营活动净现金使用2352.7万元人民币（324.2万美元），2024年同期为净现金流入1906.2万元人民币 [31] - 2025年第一季度投资活动净现金使用1531万元人民币（211万美元），2024年同期为812万元人民币 [31] - 2025年第一季度融资活动净现金使用为0，2024年同期为74万元人民币 [31] GAAP和非GAAP结果的调节 毛利 - 2025年第一季度GAAP总毛利9740.1万元人民币，非GAAP总毛利1.00665亿元人民币 [34] 毛利率 - 2025年第一季度GAAP总毛利率73.2%，非GAAP总毛利率75.6% [5][34]