天气与生产状况 - 美国玉米主产州未来6-10日，55%地区气温预计高于正常水平，75%地区降水量预计低于历史中值 [1] - 截至6月3日当周，约21%的美国玉米种植区域受干旱影响，较此前一周的23%有所下降，但远高于去年同期的2% [1] - 2025年5月第5周（21个工作日），巴西累计装出玉米3.89万吨，日均装运量为0.19万吨/日，较去年5月的41.34万吨总量和1.97万吨/日的日均装运量减少90.58% [1] 机构对供需基本面的分析 - 东北产区挺价意向明显，华北市场供应量尚可，北港-南港顺价推动走货加快，南北港库存加速去化 [2] - 华北地区小麦价格小幅下跌，导致小麦替代玉米入饲现象增多，但预计此替代影响不会改变玉米去库趋势 [2] - 南北港口库存连续下降，南北价差倒挂改善，整体供应压力减轻 [2] - 深加工企业开机率下滑，玉米消耗减少；饲料企业采购选择多，部分转向小麦 [2] - 玉米后期供应缺口预期尚未被证伪，但在小麦替代冲击下，总能量原料充足，预计价格下方空间有限 [2] 市场情绪与价格展望 - 玉米主力盘面量能减弱，成交活跃度低，资金外流，基差稳定略强，基本面多头预期整体稳定但缺乏上行驱动 [2] - 机构对玉米价格持震荡偏多观点，认为上涨需要市场给出更明确的信号 [2] - 预计南北港玉米库存将在6-7月延续去化，且去库速度不会低于去年同期 [2]