巴西玉米市场现状 - 巴西第二季玉米收割高峰尚未到来 但市场已出现结构性调整信号 国内玉米价格承压 出口节奏成为影响未来价格走势的关键变量 [1] - 2025年巴西第二季玉米产量预期乐观 业内估算将超过9600万吨 核心产区平均单产有望超越2024年水平 [2] - 农户面临财务压力 倾向于"挺豆抛玉" 同时高利率及信贷紧缩迫使农户变现玉米库存以偿还财务支出 [2] 供需与价格动态 - 巴西国内需求处于过渡期 饲料与乙醇消费稳定 但不足以消化超9000万吨的供应压力 全年出口量需达4000万吨以上才能实现供需平衡 [3] - 美国农业部预测2025/26年度巴西玉米产量将达到1.31亿吨 出口量预计为4300万吨 [3] - 芝加哥期货交易所玉米价格未显著上涨 7至9月出口的玉米报价徘徊在每袋67至71雷亚尔之间 [3] 市场预期与风险因素 - 2025年巴西玉米价格预计在每袋75至82雷亚尔之间波动 但全球气候变化、汇率波动及地缘政治因素可能导致更大波动 [3] - 从7月起港口集港节奏将显著加快 国际市场因素如美国天气异常可能为巴西玉米出口打开窗口期 [4] - 全球玉米库存下降消息未直接影响价格 乌克兰产量恢复 巴西第二季玉米有望创纪录 阿根廷产量也将增加 全球供应无减少迹象 [4]