文章核心观点 公司2025财年第三财季业绩表现良好，营收、毛利和净利润均实现增长，运营亮点突出，还获得新客户，同时正推进债务再融资工作 [2][3][16] 财务亮点 - 第三财季营收同比增长9%，零售和批发销售分别增长9%和8% [3] - 第三财季毛利增加1690万美元，增幅6%，主要因营收增加4510万美元（9%），但被产品成本增加2810万美元（12%）部分抵消 [4] - 2025财年和2024财年第三财季归属公司的净利润分别为5910万美元和5280万美元，增加630万美元，主要因毛利增加，被运营费用增加880万美元和利息费用增加350万美元部分抵消 [5] - 运营费用增加880万美元，包括工厂及其他费用增加780万美元、人员费用增加70万美元、车辆费用增加30万美元 [6] - 利息费用增加350万美元，主要因债务发行成本摊销增加190万美元、信用证费用增加70万美元、租赁利息费用增加70万美元 [7] - 第三财季调整后EBITDA增加1080万美元，增幅10%，达1.148亿美元，主要因毛利增加和一般及行政费用减少，被运营费用增加部分抵消 [8] 运营亮点 - 2025年第三财季比正常情况温暖4%，但比2024年第三财季凉爽12%，丙烷销量增加1340万加仑，增幅6%，两个主要供应点的批发丙烷价格分别上涨6.0%和2.6%，推动营收增长 [9] - 零售销售增加3270万美元，增幅9%，零售销量增加880万加仑，增幅5%，其中住宅销售增长12%，其他零售客户增长2% [10] - 批发销售增加990万美元，增幅8%，销量增加460万加仑，增幅10%，主要因批发销量和罐交换销售增加 [11] - 公司罐交换业务Blue Rhino本季度为夏季销售旺季做准备，多个生产厂开展资本项目以提高效率和扩大产能 [12] - 公司通过三年协议获得六个新的全国账户客户，预计新增160万加仑业务，全国销售团队还签署四个多年合同，新增80万加仑业务 [13] - 公司新的远程信息处理技术已使用一年，提升了客户交付服务，第三财季相关指标较去年同期有所改善，在3月的冰风暴中保障了客户丙烷供应 [14] 债务再融资 公司正与Moelis & Company, LLC合作，对2025年12月31日到期的3.088亿美元循环信贷额度和2026年4月1日到期的6.5亿美元高级无担保票据进行再融资，预计及时完成 [16] 财务数据 合并运营报表 | 项目 | 2025年4月30日（三个月） | 2024年4月30日（三个月） | 2025年4月30日（九个月） | 2024年4月30日（九个月） | 2025年4月30日（十二个月） | 2024年4月30日（十二个月） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 总收入 | 5.60847亿美元 | 5.15774亿美元 | 15.94708亿美元 | 14.96664亿美元 | 19.3516亿美元 | 18.3855亿美元 | | 毛利 | 2.89229亿美元 | 2.72298亿美元 | 8.31917亿美元 | 7.94999亿美元 | 10.20063亿美元 | 9.82706亿美元 | | 运营收入 | 8729万美元 | 7673.9万美元 | 9200.7万美元 | 2.02245亿美元 | 9485.7万美元 | 1.97243亿美元 | | 净利润 | 5954.9万美元 | 5313.8万美元 | 1090.5万美元 | 1.31838亿美元 | -1025.6万美元 | 1.02274亿美元 | [22][23] 补充数据和非GAAP项目调整 | 项目 | 2025年4月30日（三个月） | 2024年4月30日（三个月） | 2025年4月30日（九个月） | 2024年4月30日（九个月） | 2025年4月30日（十二个月） | 2024年4月30日（十二个月） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 调整后EBITDA | 1.14779亿美元 | 1.04003亿美元 | 3.0763亿美元 | 2.83807亿美元 | 3.41211亿美元 | 3.12773亿美元 | | 可分配现金流 | 8563.6万美元 | 7783.3万美元 | 2.14243亿美元 | 2.07918亿美元 | 2.1859亿美元 | 2.09426亿美元 | | 丙烷总销量（万加仑） | 22280.7 | 20938.4 | 65624.3 | 63262.1 | 78737.7 | 76983 | [25][26] 合并资产负债表 | 项目 | 2025年4月30日 | 2024年7月31日 | | --- | --- | --- | | 总资产 | 14.95719亿美元 | 14.5875亿美元 | | 总负债 | 14.95719亿美元 | 14.5875亿美元 | [32]