信用债ETF质押式回购业务正式生效 - 首批信用债ETF质押式回购业务于6月6日正式生效 易方达基金、平安基金、博时基金、华夏基金等多家基金公司旗下业务获批 [1][2] - 中国结算3月发布通知允许符合条件的信用债ETF试点开展通用质押式回购业务 这是自2013年政府债ETF回购创新后的新举措 [2] - 信用债ETF纳入质押担保品范围弥补了其在流动性管理、融资支持等方面的短板 [3] 信用债ETF市场表现 - 今年前5个月信用债ETF净流入额达670亿元 占债券ETF净流入总额近八成 [4] - 截至5月31日全市场信用债ETF规模突破1400亿元 在债券ETF中占比接近一半 [4] - 5月份信用债ETF净流入额达370亿元 刷新年内单月净流入额纪录 占债券ETF当月净流入额的九成 [4] 信用债ETF流动性提升 - 信用债ETF场内流动性明显好于公司债 纳入质押库后流动性有望进一步提升 [4] - 信用债ETF具有场内T+0交易、成分券做市机制等流动性优势 纳入回购质押库后有望吸引增量资金入市 [4] - 形成"规模增长-流动性增强"的正向循环 促进信用债ETF流动性和交易活跃度不断提升 [4] 信用债ETF投资优势 - 信用债ETF通过组合投资降低单一债券信用风险 通过交易所上市交易降低交易成本和难度 [5] - 信用债ETF选取的底层债券均为上交所上市的发行规模较大、主体评级AAA级的信用债 发行主体多为资质优秀的央国企 [6] - 信用债ETF不仅是短期流动性管理工具 其质押属性还提供了灵活杠杆、提升资金使用效率的新选择 [6] 信用债ETF质押式回购业务影响 - 投资者可将持有的ETF份额作为质押品通过交易所融入短期资金 显著提升资金整体使用效率 [6] - 为投资者提供更多投资选择和策略 为债券市场稳定发展注入新活力 [6] - 投资者可通过质押信用债ETF融入资金构建多元化投资策略 有望放大结构性机会带来的投资回报 [7]