2025年5月美国非农就业报告核心数据 - 5月非农就业人口增加13 9万人 高于市场预期的13万人但低于前值下修后的14 7万人 显示就业增长持续放缓 [5][11][17] - 失业率维持在4 2% 连续第三个月保持不变 高于预期的3 6% [6][7][17] - 平均每小时工资月率录得0 4% 高于预期的0 3% [8][10] 分行业就业变化 - 私营服务生产行业新增就业14 5万人 是主要增长领域 [13] - 专业和商业服务就业减少1 8万人 信息技术行业仅微增0 2万人 [13] - 采矿和伐木业就业人数达62 5万人 建筑业增加0 4万人 [12] - 政府部门出现分化 联邦政府减少0 1万人 州政府就业无变化 [12] 美联储政策预期 - CME美联储观察工具显示 数据公布后9月降息25个基点的概率从38 9%升至40 2% [15][16] - 市场预计美联储本月将维持利率在4 25%-4 50%区间 9月可能开启宽松 [17] 宏观经济背景 - 企业因贸易政策不确定性出现"囤积工人"现象 但整体招聘计划受限 [17] - 移民政策收紧导致劳动力供给下降 每月需新增10万就业才能匹配人口增长 [17] - 特朗普政府减税法案面临国会阻力 加剧企业运营不确定性 [17]