股价表现 - The Trade Desk(TTD)股价在过去六个月暴跌47.2%，远超标普500指数同期1.5%的跌幅[1][2] - 该股较52周高点下跌近50%，进入高度承压区间[5] - 表现显著弱于同行：Alphabet(GOOGL)下跌4.1%，亚马逊(AMZN)下跌8.4%，Magnite(MGNI)上涨4.1%[2] 行业对比 - 计算机科技板块(Zacks分类)同期下跌1.2%，互联网服务行业下跌3.8%[2] - 数字广告行业竞争激烈，Alphabet和亚马逊等巨头持续施压[7] - 监管趋严和数据隐私问题威胁传统受众定位方法[7] 财务与运营 - 2025年第一季度88%收入来自北美市场，国际业务仅占12%[8][9] - 上季度运营成本同比激增21.4%至5.616亿美元，主要源于平台能力建设投入[11] - 远期市销率达11.33倍，显著高于行业平均5.04倍[13] 增长挑战 - 宏观经济不确定性和贸易紧张可能压缩广告预算[6] - 对流媒体广告(CTV)过度依赖，该领域正变得碎片化且竞争加剧[8] - 缺乏短期催化剂，分析师60天内持续下调预期[12][15]