经济增长预期 - 德意志银行上调中国2025年经济增速预测0.2个百分点，认为宽松货币政策与加快财政政策将持续发力，服务业产出与零售表现展现韧性，且中美经贸关系缓和 [3] - 摩根士丹利上调今明两年中国经济增速预期，认为外部冲击缓和降低了增量政策出台紧迫性，现行政策框架旨在托底经济、重视科技创新 [3] - 野村中国研究因中美经贸会谈取得实质性进展，上调中国第二季度及全年GDP增长预测，同时上调出口与零售增速预测 [3] 人民币汇率展望 - 人民币兑美元今年至今温和升值2%，但兑贸易加权一篮子货币贬值约5% [4] - 德意志银行预测2025年底人民币兑美元汇率将升至7.0，2026年底进一步升至6.7，认为贸易竞争力将长期支撑人民币走强 [4] - 摩根士丹利预计人民币兑美元将温和升值，认为美元将在今明两年继续大幅走弱，原因包括美元避风港地位降低、全球投资者对美元资产汇率风险对冲需求增加、美国经济增长放缓幅度大于其他主要经济体 [4] - 高盛预测未来12个月人民币兑美元将升至7.0，人民币升值或提振中国股票上涨 [4] 货币政策与财政政策 - 德意志银行预计中国央行将减少降息次数，转而通过降准和贷款便利提供流动性支持，将2025年底政策利率预测上调至1.3%，预计年内再降息10个基点，年底前或再次降准50个基点 [4] - 摩根士丹利预计二三季度决策层将利用现有政策空间及准财政工具提振经济，后续或出台5000亿—10000亿元人民币财政刺激，央行或进一步降息15—20个基点及降准50个基点 [4]