香港IPO市场复苏 - 2025年香港IPO市场或迎来全面复苏 截至2025年5月31日港交所IPO数量达28家 较2024年同期增长7.1倍 [1] - 中概股回归港股 A股公司发行H股进一步带动市场热度 [1] 内陆企业赴港上市原因 - 政策支持鼓励中国优质资产国际化 [3] - 宽松政策环境提供灵活上市机制与较高效率 [3] - 企业自身出海战略和国际化发展需求 [3] A股赴港IPO募资投向 - 产能扩张与项目建设 [3] - 研发与技术投入 [3] - 海外市场拓展包括销售渠道建设 跨境电商 矿山收购等 [3] - 并购与战略投资 [3] - 营运资金补充 [3] 公司募资用途详情 宁德时代 - 约90%或2764.61百万港元用于推进匈牙利项目第一期及第二期建设 [4] - 约10%或307.18百万港元用于营运资金及其他一般企业用途 [4] 赤峰黄金 - 约50%或1443.4百万港元用于现有矿场升级及勘探 [4] - 约40%或1154.7百万港元用于收购优质矿业资产 [4] - 约10%或288.7百万港元作一般公司用途 [4] 均达股份 - 约75%或1075.5百万港元用于兴建海外光伏电池生产基地 [5] - 约8%或114.7百万港元用于研发先进技术 [5] - 约7%或100.4百万港元用于建立海外销售业务及分销渠道 [5] - 约10%或143.4百万港元用作营运资金 [5] 吉宏股份 - 约40%或202.2百万港元用于海外市场拓展 [5] - 约35%或176.9百万港元用于技术开发 [5] - 约15%或75.8百万港元用于品牌组合扩张 [5] - 约10%或50.5百万港元用作营运资金 [5] 恒瑞医药 - 约75%或7093.4百万港元用于研发计划 [5] - 约15%或1418.7百万港元用于建设新生产和研发设施 [5] - 约10%或945.8百万港元用作营运资金 [5] 港股IPO提速的市场背景 - 2025年至今恒生指数日均成交量达2409.16亿港元 [6] - 日均换手率达38.2% [6] - 年初至今恒生指数涨幅19.82% 恒生科技指数涨幅19.09% [6] - 恒生科技指数市盈率(ttm)回升至10.49倍 [6] - 外资整体净流入 被动资金成为最大买家 [6] A股公司赴港上市后市场表现 - 赴港上市A股公司PE(ttm)呈现下行趋势 上市首日均值35.34倍 七个交易日后降至33.88倍 [8] - 截至2025年6月5日两地上市公司PE(ttm)均值降至18.52倍 [8] - A/H股溢价逐渐收敛 H股表现好于A股 [8] - 上市后7个交易日内A股股价平均涨幅-0.33% 港股平均涨幅1.89% [8] - 30个交易日内A股平均涨幅2.50% 港股涨幅6.78% [8]