行业整体营收表现 - 2025年第一季全球晶圆代工产业营收季减约5.4%，收敛至364亿美元 [1] - 第一季营收下滑受国际形势变化影响，部分业者因客户提前备货和急单，以及中国旧换新补贴政策抵消了部分淡季冲击 [1] 第二季度增长驱动因素 - 预期第二季前十大晶圆代工厂营收将呈现季增 [1] - 增长动能来自中国旧换新补贴政策拉货潮的延续 [1] - 下半年智能手机新品上市前的备货陆续启动 [1] - AI/HPC需求稳定，成为带动第二季产能利用率和出货的关键 [1]