CPI数据表现 - 5月CPI环比下降0.2%，同比下降0.1%，核心CPI同比上涨0.6%，涨幅较上月扩大0.1个百分点 [1] - 能源价格环比下降1.7%，影响CPI环比降幅达0.13个百分点，贡献总降幅近70% [1] - 食品价格环比降幅0.2%，低于季节性水平1.1个百分点，对CPI环比拖累0.04个百分点 [1] 消费领域结构性变化 - 宾馆住宿价格环比大涨4.6%，创近十年同期新高，旅游价格环比上涨0.8%，均超季节性水平 [1] - 金饰品价格同比飙升40.1%，家用纺织品和文娱耐用品价格同比涨幅分别扩大至1.9%和1.8% [2] - 燃油车与新能源车价格同比降幅收窄，工业消费品（除能源）价格同比涨幅扩大0.2个百分点至0.6% [2] 能源价格影响 - 能源价格同比降幅扩大1.3个百分点至6.1%，拖累CPI同比下降0.47个百分点 [1] - 产油国被动减产削弱供应过剩预期，夏季季节性需求回升及战略储备采购或推动油价触底反弹 [2] 政策与展望 - 消费提振政策持续显效，部分领域价格呈现积极改善迹象 [2] - 机构预计CPI将进入低位温和回升通道，核心通胀有望保持稳定 [2]