恒生科技指数调整 - 恒生科技指数于6月9日实施季度检讨调整，比亚迪股份(01211)纳入成分股名单，同时剔除阅文集团，成分股数量维持在30只不变 [1] - 调整后恒生科技指数成功集齐"科技七巨头"，包括小米、联想、比亚迪、中芯国际、阿里巴巴、腾讯、美团 [1] 港股科技核心资产 - 中国科技核心资产正在向增值链上游迈进，具备明显的相对盈利优势和经营韧性，有望成为"蓝筹发动机"带动更多核心资产重估 [2] - 恒生科技指数ETF(513180)兼具硬科技与新消费属性，成分股深度聚焦AI产业链上中下游，包含阿里、腾讯、小米、美团、中芯国际、联想等 [2] - 恒生科技指数超一半权重分布在电商零售、汽车、家电、消电、旅游等可选消费板块，包含"蔚小理"、小米、联想等硬件厂商 [2] 科技七巨头受益逻辑 小米(01810) - 端侧AI落地主要受益者，2024年切入智能电动车行业 [3] - 2025年关注点包括新车发布推动汽车业务增长、手机业务毛利率和全球市占率提升、大家电出海推动智能硬件增长、DeepSeek在边缘AI落地 [3] 联想(00992) - AI投资带动PC等业务需求回暖，关注中东等新兴市场增长机遇 [4] - 2025年关注点包括AI助理/AI智能体落地推动AI PC和AI手机渗透率提升、DeepSeek商业化落地带动企业IT投资、中东市场布局加速 [4] 比亚迪(01211) - 2024年全球销量427万辆同比+41%，全球第五大、中国第一大销量车企 [4] - 2025年挑战550万销量目标，加速高阶智驾功能在中低端车型渗透，推进高端化与出海战略 [4] 中芯国际(00981) - 中国最大、全球第三大晶圆代工企业，产业链重构主要受益者 [5] - 主要驱动力包括在地化生产需求驱动成熟产线稼动率饱满、先进产线良率稳步提高 [5] 阿里巴巴(BABA US/09988) - 国内领先云服务厂商，受益AI需求迸发 [5] - 2025年关注点包括引领国内云服务厂商及互联网AI应用价值重估、电商场景强化应用探索 [5] 腾讯(00700) - AI赋能社交广告，混元大模型未来可期 [6] - 2025年关注点包括AI+视频号广告加载率提升、AI+游戏加速研发进度、AI+云商业化落地 [6] 美团(03690) - 本地生活消费龙头，外卖下沉市场仍有增量 [6] - 2025年关注点包括外卖UE利润释放、到店业务利润修复、闪购和出海业务带来成长期权 [6] 港股市场展望 - 今年以来港股市场走出"N"型走势，中美元首通话释放积极信号，全球资金看待中国资产的长期态度有所改变 [1] - 中国科技核心资产地位上升，外资趋势性回流中国资产只是节奏和时机问题 [2]